Здесь ситуация обратная той, которую мы описывали в примере с парой USDRUB. Процентная ставка в Японии значительно ниже процентной ставки в США, что обуславливает цену фьючерса USDJPY ниже спотовой цены USDJPY на валютном рынке. Что касается фьючерсных контрактов, то здесь можно говорить о том повысится ли его цена к моменту экспирации или понизится. ВыводВ рамках статьи мы познакомились с тем, что такое бэквордация и контанго на рынке фьючерсов. Выяснили как и из-за чего происходит такая ситуация и как это можно использовать в своей торговле. Начиная торговать на бирже, трейдер обнаруживает, что цена стоимость фьючерсных контрактов и текущая котировка спот может отличаться.

А когда члены альянса не достигают единого решения, то возможна бэквордация. Получается, что при контанго выгоднее открывать длинные позиции по фьючерсам, а при бэквордации уместнее шортить. Внутридневные трейдеры, как правило, игнорируют и бэквардэйшн, и контанго, ведь при торговле на младших таймфреймах данные явления незаметны. А вот трейдеры, которые торгуют фьючерсами в долгосрок, обязательно учитывают разницу цен.

То есть, стоимости контракта и актива в итоге сходятся в одну точку. Такое уменьшение базиса называется распад контанго/бэквордации. Бэквордация — ситуация на рынке, когда стоимость фьючерса в будущем меньше, чем цена его базового актива в настоящий момент. А также когда фьючерс с более отдаленным сроком экспирации (дальний фьючерс) стоит дешевле, чем контракт с близким сроком экспирации (ближний фьючерс). Также в качестве примера бэквордации можно рассмотреть ситуацию с фьючерсом на акцию.

Технический анализ контанго и бэквордации

Разница в цене фьючерсов с поставкой в апреле 2021 года и в январе 2022 года составила более 5 долларов, и это говорит о том, что рынок нефти восстанавливается из-за растущей потребности в сырье. Конечно, как и в случае с контанго, нередко в цену фьючерсов заложена спекулятивная составляющая. К тому же ситуация на рынке может резко измениться. Например, хорошая погода резко переходит в засуху, в результате урожай зерновых снижается. В таком случае фьючерсы дорожают, и ситуация из бэквордации плавно перетекает в контанго. Если дальний контракт торгуется дороже (т.е. кривая фьючерсов восходящая), то такая ситуация называется контанго.

Стало быть, можно спекулировать квази-арбитражом или хеджированием разницы цен на спот и фьючерс. Например, закупать на споте и открывать фьючерсы в шорт. Нюанс – заниматься этим лучше на короткой дистанции. В долгосрочной перспективы позиции могут уйти в неожиданную сторону. Также, некоторые участники, узнав о контанго, предпочтут “просто” закупаться в лонг и ждать роста.

Однако, этот подход еще более рискованный, так как цена никогда не стоит на месте. Прежде чем говорить о контанго и бэквордации, разъясними главную особенность срочных фьючерсов. На рынке товаров, сырья и валют всегда актуален вопрос поставок. Предприятия рассчитывают закупки на месяцы и годы вперед.

Определение бэквордации

Вместо этого можно покупать и продавать фьючерсы, спекулируя на разнице цен, пока контракт “живет”. Термины “контанго” и “бэквордация” относятся к отклонению цены на срочный фьючерсный контракт от спотовой цены на базовый актив. Контанго – контракт дороже спота, бэквордация – контракт дешевле спота. Например, можно открыть лонг-позицию по сценарию контанго, купив фьючерсные контракты с расчетом на то, что цена базового актива вырастет.

  • Такая фьючерсная кривая хорошо демонстрирует рыночные настроения и ожидаемые котировки базового актива, на который заключаются контракты.
  • Однако если фьючерсные дешевле спота – значит трейдеры ожидают падения спроса на товар.
  • Далее более детально разберемся в особенностях контанго и бэквордация.
  • Тем не менее, в какой-то момент компания может решить запастись.
  • Трейдеры используют контанго и бэквордацию фьючерсов для заработка при игре на повышение или на понижение.
  • Если спецификация фьючерса не поставочная, то как минимум цена на фьючерс будет стремиться к стоимости базового актива.

Как отбирать прибыльные акции для торговли фьючерсами: подсказки

  • Новичкам не рекомендует спекулировать на дальних контрактах.
  • В данной формуле r Нац — процентная ставка по нерисковым активам в национальной валюте, r Ин — аналогичная годовая ставка в иностранной валюте.
  • Допустим, отсечка дивидендов по акциям назначена на 10 октября.

Контанго также может предоставить возможности для арбитража. Если фьючерсная цена значительно превышает спотовую, трейдеры могут купить базовый актив по низкой спотовой цене и продать соответствующий фьючерсный контракт по более высокой цене. Разумеется, спекулянт не будет держать фьючерс до даты экспирации, его цель — реализовать обязательства по нему гораздо раньше. Но при повышении цены базового актива денег на счёте трейдера может не хватить для обеспечения обязательств, и тогда биржа имеет право принудительно закрыть позицию. Это означает, что владелец фьючерса должен немедленно исполнить договор по текущей цене.

Причем, чем дальше экспирация фьючерса, тем сложнее прогнозировать будущие цены. Новичкам не рекомендует спекулировать на дальних контрактах. При бэквордации, напротив, цена базового актива оказывается выше фьючерса. Нефть на спотовом рынке может стоить 90 долларов, а на срочном – всего 85. Контанго – относительно частое и нормальное состояние рынков. Например, если цены на актив резко упадут, покупатели фьючерсов окажутся в минусе, ведь они покупали контракты по более высокой цене.

Что такое контанго и бэквордация

Популярным способом выручить прибыль является арбитраж, когда участник рынка по известной ему схеме покупает и продаёт фьючерс и его актив. Продажа позволяет инвесторам хеджировать (застраховать) риски, но популярнее всего торговля в шорт у спекулянтов. В целом, надо исходить из того, что легких денег на рынке не бывает. Арбитражные возможности между фьючерсом и базовым активом постоянно мониторятся.

Можно купить фьючерсный контракт в надежде на его рост. Это может быть выгодно, если цена товара имеет тенденцию контанго и бэквордация к росту. Контанго подразумевает, что со временем рыночная цена актива вырастет, а цена на фьючерс упадает.

Почему возникает контанго

Фьючерс — производный инструмент какого-либо актива, который в этом случае называется базовым. Их цены котируются приблизительно в одном диапазоне, поскольку фьючерсный контракт ориентируется на поведение своего родоначальника. Допустим, он купил пять контрактов в лонг по цене 100 р., итого — 500 р.

Как контанго влияет на инвесторов ETF-фондов: пример с USO

В этом случае фьючерсный контракт торгуется со скидкой к текущей рыночной цене. Периодически на рынке появляется ситуация, когда фьючерс становится дешевле лежащего в его основе актива. Оно встречается гораздо реже контанго и относится скорее к исключению, чем к правилу. Например, участник рынка открыл короткую сделку на пять фьючерсов по цене 100 р. Он ожидал удешевления бумаги до 80 р, в результате его прибыль составила бы 100 р.

Приведем пример с рынком нефти — на нем контанго и бэквордация особенно явно видны. Бэквордация в последнее время стала частым «гостем» и на рынке нефти. Правда, причина тут не в порче товара, а в рисках перепроизводства. Так как нефтяные страны склонны наращивать объемы добычи, то вполне ожидаемо, что в будущем спрос на нефть не будет покрывать предложение, и цена этого сырьевого ресурса будет падать. Летом, в разгар курортного сезона, бронь домика обойдется вам довольно дорого.

В этой ситуации потребность в активе перевешивает затраты на его хранение. Хотя хранение биткоина в целом малозатратно, контанго можно наблюдать в периоды бычьих настроений на рынке, которые возникают вследствие хороших новостей или роста популярности у институциональных инвесторов. Однако прогноз не оправдался, и к дате исполнения контракта актив вырос до 120 р. (на сумму 600 р.) и продать, как и прежде, по 100 р. В зависимости от срока исполнения фьючерсные контракты бывают дальними и ближними.

В этом случае ставка идет на сужение спреда между активами и на момент экспирации спред сойдется, а прибыль от схождения останется у вас. В ожидании дальнейшего роста цен на нефть стоимость фьючерсов на этот биржевой актив тоже начала расти. Контракты с более отдаленным сроком экспирации стали стоить дороже, чем те, что исполняются в ближайшее время. Трейдер может зарабатывать не только на базовом активе, но и на самих фьючерсах. Так, если фьючерс находится в позиции контанго, т.е.